國家發(fā)展和改革委員會

國家發(fā)展改革委辦公廳關于促進股權投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知

發(fā)改辦財金[2011]2864號


各省、自治區(qū)、直轄市人民政府辦公廳、新疆生產(chǎn)建設兵團辦公廳：


為規(guī)范在中華人民共和國境內(nèi)設立的從事非公開交易企業(yè)股權投資業(yè)務的股權投資企業(yè)（含以股權投資企業(yè)為投資對象的股權投資母基金）的運作和備案管理，促進股權投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展，現(xiàn)就有關事項通知如下：
一、規(guī)范股權投資企業(yè)的設立、資本募集與投資領域
（一）設立與管理模式。股權投資企業(yè)應當遵照《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國合伙企業(yè)法》有關規(guī)定設立。其中，以有限責任公司、股份有限公司形式設立的股權投資企業(yè)，可以通過組建內(nèi)部管理團隊實行自我管理，也可采取委托管理方式將資產(chǎn)委托其他股權投資企業(yè)或股權投資管理企業(yè)管理。
（二）資本募集。股權投資企業(yè)的資本只能以私募方式，向特定的具有風險識別能力和風險承受能力的合格投資者募集，不得通過在媒體（包括各類網(wǎng)站）發(fā)布公告、在社區(qū)張貼布告、向社會散發(fā)傳單、向公眾發(fā)送手機短信或通過舉辦研討會、講座及其他公開或變相公開方式（包括在商業(yè)銀行、證券公司、信托投資公司等機構的柜臺投放招募說明書等），直接或間接向不特定或非合格投資者進行推介。股權投資企業(yè)的資本募集人須向投資者充分揭示投資風險及可能的投資損失，不得向投資者承諾確保收回投資本金或獲得固定回報。
（三）資本認繳。股權投資企業(yè)的所有投資者只能以合法的自有貨幣資金認繳出資。資本繳付可以采取承諾制，即投資者在股權投資企業(yè)資本募集階段簽署認繳承諾書，在股權投資企業(yè)投資運作實施階段，根據(jù)股權投資企業(yè)的公司章程或者合伙協(xié)議的約定分期繳付出資。
（四）投資者人數(shù)限制。股權投資企業(yè)的投資者人數(shù)應當符合《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國合伙企業(yè)法》的規(guī)定。投資者為集合資金信托、合伙企業(yè)等非法人機構的，應打通核查最終的自然人和法人機構是否為合格投資者，并打通計算投資者總數(shù)，但投資者為股權投資母基金的除外。
（五）投資領域。股權投資企業(yè)的投資領域限于非公開交易的股權，閑置資金只能存放銀行或用于購買國債等固定收益類投資產(chǎn)品；投資方向應當符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策和宏觀調(diào)控政策。股權投資企業(yè)所投資項目必須履行固定資產(chǎn)投資項目的合規(guī)管理程序。外資股權投資企業(yè)進行投資，應當依照國家有關規(guī)定辦理投資項目核準手續(xù)。
二、健全股權投資企業(yè)的風險控制機制
（六）投資風險控制。股權投資企業(yè)的資金運用應當依據(jù)股權投資企業(yè)公司章程或者合伙協(xié)議的約定，合理分散投資，降低投資風險。股權投資企業(yè)不得為被投資企業(yè)以外的企業(yè)提供擔保。股權投資企業(yè)對關聯(lián)方的投資，其投資決策應當實行關聯(lián)方回避制度，并在股權投資企業(yè)的公司章程或者合伙協(xié)議以及委托管理協(xié)議、委托托管協(xié)議中約定。對關聯(lián)方的認定標準，由股權投資企業(yè)投資者根據(jù)有關法律法規(guī)規(guī)定，在股權投資企業(yè)的公司章程或者合伙協(xié)議以及委托管理協(xié)議、委托托管協(xié)議中約定。
（七）激勵和約束機制。股權投資企業(yè)及其受托管理機構的公司章程或者合伙協(xié)議等法律文件，應當載明業(yè)績激勵機制、風險約束機制，并約定相關投資運作的決策程序。股權投資企業(yè)可以約定存續(xù)期限。
（八）對受托管理情況的檢查和評估。股權投資企業(yè)可以根據(jù)委托管理協(xié)議等法律文件的相關約定，定期或者不定期對其受托管理機構運用股權投資企業(yè)的資本開展投資運作的情況進行檢查和評估。
（九）資產(chǎn)托管。股權投資企業(yè)的資產(chǎn)應當委托獨立的托管機構托管。但是，經(jīng)所有投資者一致同意可以免于托管的除外。受托管理機構為外商獨資或者中外合資的，應當由在境內(nèi)具有法人資格的獨立托管機構托管該股權投資企業(yè)的資產(chǎn)。
三、明確股權投資管理機構的基本職責
（十）受托管理機構的職責。股權投資企業(yè)采取委托管理方式的，受托管理機構應當按照委托管理協(xié)議，履行下列職責：（1）制定和實施投資方案，并對所投資企業(yè)進行投資后管理。（2）積極參與制定所投資企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，為所投資企業(yè)提供增值服務。（3）定期或者不定期向股權投資企業(yè)披露股權投資企業(yè)經(jīng)營運作等方面的信息。定期編制會計報表，經(jīng)外部審計機構審核后，向股權投資企業(yè)報告。（4）委托管理協(xié)議約定的其他職責。
（十一）利益沖突限制。股權投資企業(yè)的受托管理機構應當公平對待其所管理的不同股權投資企業(yè)的財產(chǎn)，不得利用股權投資企業(yè)財產(chǎn)為股權投資企業(yè)以外的第三人牟取利益。對不同的股權投資企業(yè)應當設置不同的賬戶，實行分賬管理。
（十二）受托管理機構的退任。有下列情形之一的，股權投資企業(yè)的受托管理機構應當退任：（1）受托管理機構解散、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)的。（2）受托管理機構喪失管理能力或者嚴重損害股權投資企業(yè)投資者利益的。（3）按照委托管理協(xié)議約定，持有一定比例以上股權投資企業(yè)權益的投資者要求受托管理機構退任的。（4）委托管理協(xié)議約定受托管理機構退任的其他情形。
四、建立股權投資企業(yè)信息披露制度
（十三）提交年度報告。股權投資企業(yè)除應當按照公司章程和合伙協(xié)議向投資者披露投資運作信息外，還應當于每個會計年度結束后4個月內(nèi)，向備案管理部門提交年度業(yè)務報告和經(jīng)會計師事務所審計的年度財務報告。股權投資企業(yè)的受托管理機構和托管機構應當于每個會計年度結束后4個月內(nèi)，向備案管理部門提交年度資產(chǎn)管理報告和年度資產(chǎn)托管報告。
（十四）重大事件即時報告。股權投資企業(yè)在投資運作過程中發(fā)生下列重大事件的，應當在10個工作日內(nèi)，向備案管理部門報告：（1）修改股權投資企業(yè)或者其受托管理機構的公司章程、合伙協(xié)議和委托管理協(xié)議等文件。（2）股權投資企業(yè)或者其受托管理機構增減資本或者對外進行債務性融資。（3）股權投資企業(yè)或者其受托管理機構分立與合并。（4）受托管理機構或者托管機構變更，包括受托管理機構高級管理人員變更及其他重大變更事項。（5）股權投資企業(yè)解散、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)。
五、加強對股權投資企業(yè)的備案管理和行業(yè)自律
（十五）備案管理范圍。股權投資企業(yè)除下列情形外，均應當按照本通知要求，在完成工商登記后的1個月內(nèi)，申請到相應管理部門備案：（1）已經(jīng)按照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》備案為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。（2）由單個機構或單個自然人全額出資設立，或者由同一機構與其全資子機構共同出資設立以及同一機構的若干全資子機構出資設立。
（十六）受托管理機構的附帶備案。股權投資企業(yè)采取委托管理方式將資產(chǎn)委托其他股權投資企業(yè)或者股權投資管理企業(yè)管理的，其受托管理機構應當申請附帶備案并接受備案管理。
（十七）備案管理部門。資本規(guī)模（含投資者已實際出資及雖未實際出資但已承諾出資的資本規(guī)模）達到5億元人民幣或者等值外幣的股權投資企業(yè)，在國家發(fā)展和改革委員會（以下簡稱國家備案管理部門）備案；資本規(guī)模不足5億元人民幣或者等值外幣的股權投資企業(yè)，在省級人民政府確定的備案管理部門（以下簡稱省級備案管理部門）備案。
（十八）備案申請主體。股權投資企業(yè)采取自我管理方式的，由股權投資企業(yè)負責申請辦理備案手續(xù)；股權投資企業(yè)采取委托管理方式的，由其受托管理機構負責申請辦理備案手續(xù)。
（十九）向國家備案管理部門申請備案的程序。股權投資企業(yè)申請向國家備案管理部門備案，應當由申請主體將有關備案材料送股權投資企業(yè)所在地省級備案管理部門進行初審。省級備案管理部門在收到股權投資企業(yè)備案申請后的20個工作日內(nèi)，對確認申請備案文件材料齊備的股權投資企業(yè)，向國家備案管理部門出具初步審查意見。國家備案管理部門在收到省級備案管理部門轉(zhuǎn)報的股權投資企業(yè)備案申請和初步審查意見后的20個工作日內(nèi)，對經(jīng)復核無異議的股權投資企業(yè)，通過國家備案管理部門門戶網(wǎng)站公告其名單及基本情況的方式，為股權投資企業(yè)辦結備案手續(xù)。
（二十）向省級備案管理部門申請備案的程序。股權投資企業(yè)申請向所在地省級備案管理部門備案，省級備案管理部門在收到股權投資企業(yè)備案申請后的20個工作日內(nèi)，對經(jīng)復核無異議的股權投資企業(yè)，通過該省級備案管理部門門戶網(wǎng)站公告其名單及基本情況的方式，為股權投資企業(yè)辦結備案手續(xù)。
（二十一）申請股權投資企業(yè)備案應當提交的文件和材料。股權投資企業(yè)申請備案，應當提交下列文件和材料：（1）股權投資企業(yè)備案申請書。（2）股權投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照復印件。（3）股權投資企業(yè)資本招募說明書。（4）股權投資企業(yè)公司章程或者合伙協(xié)議。（5）所有投資者簽署的資本認繳承諾書。（6）驗資機構關于所有投資者實際出資的驗資報告。（7）發(fā)起人關于股權投資企業(yè)資本募集是否合法合規(guī)的情況說明書。（8）股權投資企業(yè)高級管理人員的簡歷證明材料。（9）委托托管協(xié)議。所有投資者一致同意可以免于托管的，應當提供所有投資者聯(lián)名簽署的同意免于托管函。（10）律師事務所出具的備案所涉文件與材料的法律意見書。股權投資企業(yè)采取委托管理的，還應當提交股權投資企業(yè)與受托管理機構簽訂的委托管理協(xié)議。
（二十二）申請股權投資企業(yè)受托管理機構附帶備案應當提交的文件和材料。股權投資企業(yè)的受托管理機構申請附帶備案，應當提交下列文件和材料：（1）受托管理機構的營業(yè)執(zhí)照復印件。（2）受托管理機構的公司章程或者合伙協(xié)議。（3）受托管理機構股東（合伙人）名單及情況介紹。（4）所有高級管理人員的簡歷證明材料。（5）開展股權投資管理業(yè)務情況及業(yè)績。
（二十三）對高級管理人員的界定與要求。本通知所稱高級管理人員，系指公司型企業(yè)的董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理、財務負責人、董事會秘書和公司章程約定的其他人員，以及合伙型企業(yè)的普通合伙人和合伙協(xié)議約定的其他人員。合伙型企業(yè)的普通合伙人為法人或非法人機構的，則該機構的高級管理人員一并視為高級管理人員。股權投資企業(yè)及其受托管理機構所有高管人員在最近5年內(nèi)沒有違法記錄或尚在處理的重大經(jīng)濟糾紛訴訟案件，至少3名高管人員具備2年以上股權投資或相關業(yè)務經(jīng)驗。
（二十四）申請注銷備案。股權投資企業(yè)出現(xiàn)下列情形，可以申請注銷備案：（1）解散。（2）主營業(yè)務不再是股權投資業(yè)務。（3）另行按照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》備案為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。
（二十五）監(jiān)督管理。備案管理部門通過建立健全股權投資企業(yè)備案管理信息系統(tǒng)、社會舉報、定期與不定期檢查、向社會公告等制度，加強對股權投資企業(yè)的監(jiān)督管理。對已經(jīng)完成備案的股權投資企業(yè)及其受托管理機構，應當在每個會計年度結束后的5個月內(nèi)，對其是否遵守本通知有關規(guī)定，進行年度檢查。在必要時，可以通過信函、電話詢問、走訪、現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)測等方式，了解其運作管理情況。
（二十六）對規(guī)避備案監(jiān)管的處罰。備案管理部門發(fā)現(xiàn)股權投資企業(yè)及其受托管理機構未備案的，應當督促其在20個工作日內(nèi)向管理部門申請辦理備案手續(xù)；逾期沒有備案的，應當將其作為“規(guī)避備案監(jiān)管股權投資企業(yè)”、“規(guī)避備案監(jiān)管受托管理機構”，通過備案管理部門門戶網(wǎng)站向社會公告。
（二十七）對運作不規(guī)范的處罰。對運作管理不符合本通知規(guī)定的，應當督促其在6個月內(nèi)改正；逾期沒有改正的，應將其作為“運作管理不合規(guī)股權投資企業(yè)”、“運作管理不合規(guī)受托管理機構”，通過備案管理部門門戶網(wǎng)站向社會公告。
（二十八）行業(yè)自律。組建全國性股權投資行業(yè)協(xié)會，依據(jù)相關法律、法規(guī)及本通知，對股權投資企業(yè)及其受托管理機構進行自律管理。
（二十九）實施。本通知自發(fā)布之日起實施。本通知實施前設立的股權投資企業(yè)及其受托管理機構，應當在本通知發(fā)布后3個月內(nèi)按照本通知有關規(guī)定到備案管理部門備案；投資運作不符合本通知規(guī)定的，應當在本通知發(fā)布后6個月內(nèi)按照本通知有關規(guī)定整改。


國家發(fā)展改革委辦公廳
二〇一一年十一月二十三日