人力資源和社會(huì)保障部 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì) 中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)等

關(guān)于擴(kuò)大企業(yè)年金基金投資范圍的通知

人社部發(fā)［2013］23號(hào)



各省、自治區(qū)、直轄市人力資源社會(huì)保障廳（局）、銀監(jiān)局、證監(jiān)局、保監(jiān)局，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)人力資源社會(huì)保障局，各計(jì)劃單列市人力資源社會(huì)保障局、銀監(jiān)局、證監(jiān)局、保監(jiān)局，上海、深圳證券交易所，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司：

為促進(jìn)企業(yè)年金市場健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金基金資產(chǎn)保值增值，根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》（人力資源社會(huì)保障部第11號(hào)令，以下簡稱第11號(hào)令），現(xiàn)就擴(kuò)大企業(yè)年金基金投資范圍通知如下：

一、企業(yè)年金基金投資范圍在第11號(hào)令第四十七條規(guī)定的金融產(chǎn)品之外，增加商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、特定資產(chǎn)管理計(jì)劃、股指期貨。

二、企業(yè)年金基金資產(chǎn)以投資組合為單位，按照公允價(jià)值計(jì)算應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）投資銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、一年期以內(nèi)(含一年)的銀行定期存款、債券回購、貨幣市場基金、貨幣型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得低于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的5%；清算備付金、證券清算款以及一級(jí)市場證券申購資金視為流動(dòng)性資產(chǎn)。

（二）投資一年期以上的銀行定期存款、協(xié)議存款、國債、金融債、企業(yè)（公司）債、可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）、短期融資券、中期票據(jù)、萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、特定資產(chǎn)管理計(jì)劃、債券基金、投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品（股票投資比例不高于30%）、固定收益型養(yǎng)老金產(chǎn)品、混合型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的135%。債券正回購的資金余額在每個(gè)交易日均不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的40%。

（三）投資股票、股票基金、混合基金、投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品（股票投資比例高于30%）、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的30%。

企業(yè)年金基金不得直接投資于權(quán)證，但因投資股票、分離交易可轉(zhuǎn)換債等投資品種而衍生獲得的權(quán)證，應(yīng)當(dāng)在權(quán)證上市交易之日起10個(gè)交易日內(nèi)賣出。

三、單個(gè)投資組合委托投資資產(chǎn)，投資商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、特定資產(chǎn)管理計(jì)劃的比例，合計(jì)不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的30%。其中，投資信托產(chǎn)品的比例，不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的10%。投資商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃或者特定資產(chǎn)管理計(jì)劃的專門投資組合，可以不受此30%和10%規(guī)定的限制。

專門投資組合，應(yīng)當(dāng)有80%以上的非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于投資方向確定的內(nèi)容。

四、單個(gè)投資組合委托投資資產(chǎn)，投資于單期商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃或者特定資產(chǎn)管理計(jì)劃，分別不得超過該期商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃或者特定資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)管理規(guī)模的20%。投資商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃或者特定資產(chǎn)管理計(jì)劃的專門投資組合，可以不受此規(guī)定的限制。

五、單個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃基金資產(chǎn)，投資商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、特定資產(chǎn)管理計(jì)劃專門投資組合的比例，合計(jì)不得高于企業(yè)年金計(jì)劃基金資產(chǎn)凈值的30%。其中，投資信托產(chǎn)品專門投資組合的比例，不得高于企業(yè)年金計(jì)劃基金資產(chǎn)凈值的10%。

六、企業(yè)年金基金可投資的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的發(fā)行主體，限于以下三類：

（一）具有“企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格”的商業(yè)銀行、信托公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司；

（二）金融集團(tuán)公司的控股子公司具有“企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格”，發(fā)行商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的該金融集團(tuán)公司的其他控股子公司；

（三）發(fā)行商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的大型企業(yè)或者其控股子公司（已經(jīng)建立企業(yè)年金計(jì)劃）。該類商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃僅限于大型企業(yè)自身或者其控股子公司的企業(yè)年金計(jì)劃投資，并且投資事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)由大型企業(yè)向人力資源社會(huì)保障部備案。

七、企業(yè)年金基金可投資的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為發(fā)行銀行根據(jù)銀監(jiān)會(huì)評(píng)級(jí)要求，自主風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)處于風(fēng)險(xiǎn)水平最低的一級(jí)或者二級(jí)；

（二）投資品種限于保證收益類和保本浮動(dòng)收益類；

（三）投資范圍限于境內(nèi)市場的信貸資產(chǎn)、存款、貨幣市場工具、公開發(fā)行且評(píng)級(jí)在投資級(jí)以上的債券，基礎(chǔ)資產(chǎn)由發(fā)行銀行獨(dú)立負(fù)責(zé)投資管理；

（四）發(fā)行商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)具有完善的公司治理、良好的市場信譽(yù)和穩(wěn)定的投資業(yè)績，上個(gè)會(huì)計(jì)年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于300億元人民幣或者在境內(nèi)外主板上市，信用等級(jí)不低于國內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A級(jí)或者相當(dāng)于A級(jí)的信用級(jí)別；境外上市并免于國內(nèi)信用評(píng)級(jí)的，信用等級(jí)不低于國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的投資級(jí)或者以上的信用級(jí)別。

鼓勵(lì)符合條件的商業(yè)銀行根據(jù)企業(yè)年金委托人的投資偏好，為企業(yè)年金基金設(shè)計(jì)、發(fā)行商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品。

八、企業(yè)年金基金可投資的信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）限于融資類集合資金信托計(jì)劃和為企業(yè)年金基金設(shè)計(jì)、發(fā)行的單一資金信托計(jì)劃；

（二）投資合同應(yīng)當(dāng)包含明確的“受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”條款；

（三）信用等級(jí)不低于國內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的AA+級(jí)或者相當(dāng)于AA+級(jí)的信用級(jí)別。但符合下列條件之一的，可以豁免外部信用評(píng)級(jí)：

1．償債主體上個(gè)會(huì)計(jì)年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于90億元人民幣，年?duì)I業(yè)收入不低于200億元人民幣；

2．提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保的擔(dān)保人，擔(dān)保人上個(gè)會(huì)計(jì)年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于90億元人民幣，年?duì)I業(yè)收入不低于200億元人民幣。

（四）安排投資項(xiàng)目擔(dān)保機(jī)制，但符合上述第三款1條規(guī)定且在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下可以豁免擔(dān)保；

（五）發(fā)行信托產(chǎn)品的信托公司應(yīng)當(dāng)具有完善的公司治理、良好的市場信譽(yù)和穩(wěn)定的投資業(yè)績，上個(gè)會(huì)計(jì)年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于30億元人民幣。

鼓勵(lì)符合條件的信托公司根據(jù)企業(yè)年金委托人的投資偏好，為企業(yè)年金基金設(shè)計(jì)、發(fā)行信托產(chǎn)品。

九、企業(yè)年金基金可投資的基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）履行完畢相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的所有合法程序；

（二）基礎(chǔ)資產(chǎn)限于投向國務(wù)院、有關(guān)部委或者省級(jí)政府批準(zhǔn)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目債權(quán)資產(chǎn)；

（三）投資合同應(yīng)當(dāng)包含明確的“受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”條款；

（四）信用等級(jí)不低于國內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A級(jí)或者相當(dāng)于A級(jí)的信用級(jí)別；

（五）投資品種限于信用增級(jí)為A類、B類增級(jí)方式；

（六）發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)具有完善的公司治理、良好的市場信譽(yù)和穩(wěn)定的投資業(yè)績，上個(gè)會(huì)計(jì)年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣。

鼓勵(lì)符合條件的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司根據(jù)企業(yè)年金委托人的投資偏好，為企業(yè)年金基金設(shè)計(jì)、發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃。

十、企業(yè)年金基金可投資的特定資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）限于結(jié)構(gòu)化分級(jí)特定資產(chǎn)管理計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)份額；

（二）不得投資于商品期貨及金融衍生品；

（三）不得投資于未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；

（四）發(fā)行特定資產(chǎn)管理計(jì)劃的基金管理公司應(yīng)當(dāng)具有完善的公司治理、良好的市場信譽(yù)和穩(wěn)定的投資業(yè)績，上個(gè)會(huì)計(jì)年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣。

十一、企業(yè)年金計(jì)劃投資組合、養(yǎng)老金產(chǎn)品參與股指期貨交易應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，只能以套期保值為目的，并按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行；

（二）企業(yè)年金計(jì)劃投資組合、養(yǎng)老金產(chǎn)品參與股指期貨交易，任一投資組合或者養(yǎng)老金產(chǎn)品在任何交易日日終，所持有的賣出股指期貨合約價(jià)值，不得超過其對(duì)沖標(biāo)的股票、股票基金、混合基金、投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品（股票投資比例高于30%）等權(quán)益類資產(chǎn)的賬面價(jià)值;

（三）企業(yè)年金計(jì)劃投資組合、養(yǎng)老金產(chǎn)品不得買入股指期貨套期保值。

十二、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、特定資產(chǎn)管理計(jì)劃的估值辦法，按照相關(guān)法律法規(guī)或者監(jiān)管部門的規(guī)定執(zhí)行。

十三、投資管理人投資的金融產(chǎn)品，募集資金投資方向應(yīng)當(dāng)符合國家宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策和監(jiān)管政策；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單，基礎(chǔ)資產(chǎn)清晰，信用增級(jí)安排確鑿，具有穩(wěn)定可預(yù)期的現(xiàn)金流；建立信息披露機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，并實(shí)行資產(chǎn)托（保）管。投資管理人應(yīng)當(dāng)優(yōu)先投資在公開平臺(tái)登記發(fā)行和交易轉(zhuǎn)讓的金融產(chǎn)品。

十四、投資管理人應(yīng)當(dāng)對(duì)有關(guān)金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性評(píng)估，根據(jù)投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，合理制定金融產(chǎn)品配置計(jì)劃，履行相應(yīng)的內(nèi)部審核程序，健全內(nèi)部信用評(píng)級(jí)制度，科學(xué)確定投資品種和規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)、信用分布和流動(dòng)性安排。

投資管理人投資有關(guān)金融產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮投資者監(jiān)督作用，持續(xù)跟蹤金融產(chǎn)品管理運(yùn)作，定期評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)調(diào)整投資限額、風(fēng)險(xiǎn)限額和止損限額，維護(hù)資產(chǎn)安全。金融產(chǎn)品發(fā)生違約等重大投資風(fēng)險(xiǎn)的，投資管理人應(yīng)當(dāng)采取有效措施，控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)向人力資源社會(huì)保障部和有關(guān)業(yè)務(wù)監(jiān)管部門報(bào)告，同時(shí)抄報(bào)企業(yè)年金受托人。

投資管理人投資有關(guān)金融產(chǎn)品，不得與當(dāng)事人發(fā)生涉及利益輸送、利益轉(zhuǎn)移等不當(dāng)交易行為，不得通過關(guān)聯(lián)交易或者其他方式侵害企業(yè)年金委托人的利益。

十五、本通知所指信用增級(jí)安排，其中保證擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)為本息全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保，且擔(dān)保人信用等級(jí)不低于被擔(dān)保人信用等級(jí)；抵押或者質(zhì)押擔(dān)保的，擔(dān)保財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)權(quán)屬清晰，未被設(shè)定其他擔(dān)�；蛘卟扇”Ｈ�措��，經(jīng)評(píng)估的擔(dān)保財(cái)產(chǎn)價(jià)值不低于待償還本息，且擔(dān)保行為已經(jīng)履行必要法律程序。








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2013年3月19日